央行又印钱了吗？

西洋银器

《第一财经日报》报道，央行以PSL（抵押补充贷款）的方式注资国开行，今年4月向国开行注资1万亿，放于同业往来项下，一次到账、分批提款，国开行每次提现须经央行同意。国开行以手中持有的债券等作为抵押，期限三年，利率一年一议。而《21世纪经济报道》引述知情人士称，此次PSL还款资金主要来源于国开行住宅金融事业部未来在银行间市场发行的住宅金融专项债券。

由于无法获得更多官方信息，仅就媒体披露来看，此事存在疑问。

第一，到底是不是发放基础货币？央行注资国开行置于同业往来项下，没有体现在资产负债表中，说明不是基础货币，但事实上央行凭空创造出万亿资金，与基础货币有相似之处。

PSL本质上是货币投放方式，是央行发行基础货币的手段之一，人民银行调查统计司司长盛松成7月15日在央行内部吹风会上表示，外汇占款波动不会影响央行调控基础货币供应的能力。5月份央行口径新增外汇占款仅3.61亿元人民币，环比锐减99%；5月金融机构新增外汇占款386.65亿元，创九个月内新低。靠外汇占款发行基础货币不现实，中国经济结构正在发生大改变，盛松成表示，“我们以后可以进行市场公开操作。在美国就是这样，美国基础货币供应主要就是通过公开市场操作，比如持有国债。我国可能会多管齐下进行公开市场操作。对于PSL（抵押补充贷款），央行也在探索研究中，这也是一种再贷款。”

央行此次静悄悄注资，利率不详，资产负债表没有显示，似不愿引发市场关注，与货币市场的公开指引作用背道而驰。也许央行不愿意承认创造基础货币，也许央行想维持货币市场稳定的预期？又或许，市场的解读全部错误，根本不是PSL？但无论如何，中行优汇通的例子显示只有决策者了解的改革，会引发对改革的质疑。